“投我以桃，报之以李”的意思是：他人送给我桃子，那么我就回赠他李子。
常常用来比喻人跟人之间应该礼尚往来，有礼有节。
这句话出自：先秦时期的《诗经·大雅·抑》：“投我以桃，报之以李。彼童而角，实虹小子”。
全句的意思是：人家送我一篮桃，我把李子来相报。胡说羊羔头生角，实是乱你周王朝。
原意是指西周卫武公受到人民爱戴，就应作为楷模，以报答人民，后人简洁为“投桃报李”成语。
《大雅·抑》是中国古代第一部诗歌总集《诗经》中的一篇，相传为卫武公所作。全诗十二章，前三章，每章八句，后九章，每章十句。首章从哲与愚的关系说起，接着从正反两方面来作规劝讽谏。第二章指出求贤与立德的重要性。第三章转入痛切的批评。第五章至第八章，进一步说明什么是应当做的，什么是不应当做的，作者特别强调对待臣民的礼节态度，和出言的谨慎不苟。第九章至末章是恳切地告诫周平王应该认真听取自己的箴规，否则就将有亡国之祸。
原文：
视尔友君子，辑柔尔颜，不遐有愆。相在尔室，尚不愧于屋漏。无曰不显，莫予云觏。神之格思，不可度思，矧可射思!
辟尔为德，俾臧俾嘉。淑慎尔止，不愆于仪。不僭不贼，鲜不为则。投我以桃，报之以李。彼童而角，实虹小子。
荏染柔木，言缗之丝。温温恭人，维德之基。其维哲人，告之话言，顺德之行。其维愚人，覆谓我僭。民各有心。
译文：
看你招待贵族们，和颜悦色笑盈盈，小心过失莫发生。看你独自处室内，做事无愧于神明。休道“室内光线暗，没人能把我看清。”神明来去难预测，不知何时忽降临，怎可厌倦自遭惩。
修明德行养情操，使它高尚更美好。举止谨慎行为美，仪容端正有礼貌。不犯过错不害人，很少不被人仿效。人家送我一篮桃，我把李子来相报。胡说羊羔头生角，实是乱你周王朝。
又坚又韧好木料，制作琴瑟丝弦调。温和谨慎老好人，根基深厚品德高。如果你是明智人，古代名言来奉告，马上实行当作宝。如果你是糊涂虫，反说我错不讨好，人心各异难诱导。
注释：
友：指招待。
辑：和。
遐：何。愆（qiān）：过错。
相：察看。
屋漏：屋顶漏则见天光，暗中之事全现，喻神明监察。
云：语助词。觏（ɡòu）：遇见，此指看见。
格：至。思：语助词。
度（duó）：推测，估计。
矧（shěn）：况且。射（yì）：通“斁”，厌。
辟：修明，一说训法。
淑：美好。止：举止行为。
僭（jiàn）：超越本分。贼：残害。
鲜（xiǎn）：少。则：法则。
童：雏，幼小。此指没角的小羊羔。
虹：同"讧"，溃乱。
荏（rěn）染：坚韧。
言：语助词。緍（mín）：给乐器安上弦。
创作背景：
周平王是周幽王的儿子宜臼，幽王昏庸残暴，宠爱褒姒，最后被来犯的西戎军队***死在骊山。幽王死后，宜臼被拥立为王。周平王二年（公元前770年），晋文侯、郑武公、卫武公、秦襄公等以武力护送平王到洛邑，东周从此开始。其时周室衰微，诸侯坐大。
平王施政不当，而《大雅·抑》作者卫武公则是周的元老，经历了厉王、宣王、幽王、平王四朝。
厉王流放，宣王中兴，幽王覆灭，他都是目击者，平王在位时，他已八九十岁，看到自己扶持的平王品行败坏，政治黑暗，不禁忧愤不已，写下了这首诗。