“但愿人长久，千里共婵娟”一方面表达了作者的祝福和对亲人的思念，另一方面也表现了作者旷达的态度和乐观的精神。
“但愿人长久，千里更婵娟”，只希望我们都能平安健康，即使相隔千里，也能共赏明月，通过明月传递思念之情。“婵娟”是美好的样子，这里指嫦娥，代指明月。
这两句不是一般的劝勉之语，而是作者对人生所持有的一种旷达态度和乐观精神，更是道出了所有经历离别之苦的人的共同愿望。因此这两句颇能引起人的共鸣，对后世产生深远的影响。直到今天，人们一提起中秋，说起月亮，还忍不住吟一句“但愿人长久，千里共婵娟”。
全词：
丙辰中秋，欢饮达旦，大醉，作此篇，兼怀子由。
明月几时有？把酒问青天。不知天上宫阙，今夕是何年？我欲乘风归去，又恐琼楼玉宇，高处不胜寒。起舞弄清影，何似在人间？
转朱阁，低绮户，照无眠。不应有恨，何事长向别时圆？人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，此事古难全。但愿人长久，千里共婵娟。
译文：
丙辰年中秋，通宵畅饮，大醉而归，写了这首词——并有些思念弟弟苏辙。
怎么才能知道月亮圆缺的规律呢？我举杯遥问苍穹。不知道天宫里，现在是何年月？我本可以和着这清风扶摇而上去问问故人，只怕高楼红墙、层楼叠榭，我经不住那高处的寒意。而那九天之上的风光又哪里比得上此刻银光乍泄下，犹如宫娥起舞的影和这水波微荡的风呢？
流光瞬息，月儿从高楼檐角，又跳入满是雕花团簇的窗棂，盯着我这样辗转反侧的外乡之人看啊看。月儿呀月儿我可有哪里惹恼了你吗，不然为什么要在我与亲朋分别的时候格外的圆呢？哎!其实我也知道自古以来这人世间的悲欢离合就与月亮的阴晴圆缺一样，难以求全。只望远方的亲朋都平安喜乐，哪怕现在隔着万水千山，沐浴在这同一月色下，就和我们相聚时是一样的。
注释：
⑴水调歌头：词牌名，又名“元会曲”“台城游”“凯歌”“江南好”“花犯念奴”等。双调九十五字，平韵（宋代也有用仄声韵和平仄混用的）。相传隋炀帝开汴河自制《水调歌》，唐人演为大曲， “歌头”就是大曲中的开头部分。
⑵丙辰：指宋神宗熙宁九年（1076年）。这一年苏轼在密州（今山东诸城）任太守。
⑶达旦：到天亮。
⑷子由：苏轼的弟弟苏辙的字，与其父苏洵、其兄苏轼并称“三苏”。
⑸把酒：端起酒杯。把，执、持。
⑹天上宫阙（què）：指月中宫殿。阙，古代城墙后的石台。
⑺乘风：驾着风;凭借风力。归去：回到天上去
⑻琼（qióng）楼玉宇：美玉砌成的楼宇，指想象中的月宫。
⑼不胜（shèng）：经不住，承受不了。胜：承担、承受。
⑽弄清影：意思是诗人在月光下起舞，影子也随着舞动。弄，玩弄，欣赏。
⑾何似：何如，哪里比得上。一说何时。
⑿转朱阁，低绮（qǐ）户，照无眠：月儿移动，转过了朱红色的楼阁，低低地挂在雕花的窗户上，照着没有睡意的人（指诗人自己）。朱阁，朱红的华丽楼阁。绮户， 雕饰华丽的门窗。
⒀不应有恨，何事长（cháng）向别时圆：（月亮）不该（对人们）有什么怨恨吧，为什么偏在人们分离时圆呢？何事：为什么。
⒁此事：指人的“欢”“合” 和月的“晴”“圆”。
⒂但：只。
⒃千里共婵娟：只希望两人年年平安﹐虽然相隔千里，也能一起欣赏这美好的月光。共，共同，一起。婵娟，本意指妇女姿态美好的样子，这里形容月亮。
作品介绍：
《水调歌头·明月几时有》是宋朝文学家苏轼创作的一阕词。此词作于宋神宗熙宁九年（1076年）中秋，当时作者在密州（今山东诸城）。词以月起兴，以与其弟苏辙七年未见之情为基础，围绕中秋明月展开想象和思考，把人世间的悲欢离合之情纳入对宇宙人生的哲理性追寻之中，表达了词人对亲人的思念和美好祝愿，也表达了在仕途失意时旷达超脱的胸怀和乐观的景致。