历代研究者对此人物的真实性存在争议。
貂蝉，中国古代四大美女之一，有“闭月”的美名。
貂蝉
貂蝉是民间传说中人物，原名任红昌，是山西一村姑，也有人认为吕布部将秦宜禄前妻杜氏（杜秀娘）即是貂蝉。其登场于《三国演义》，只是小说家为了增添色彩而加进去的，正史并无记载。
在《三国演义》中，貂蝉为东汉末年司徒王允家的义女，为拯救汉朝，推翻权臣董卓的荒淫统治，受王允所托，上演了可歌可泣的连环计（连环美人计），周旋于两个男人之间，成功地离间了董卓和吕布，最终借吕布之手除掉了恶贼董卓，结束了董卓专权的黑暗时期。之后貂蝉成为吕布的妾，董卓部将李傕击败吕布后，她随吕布来到徐州。下邳一役后，吕布被曹操所***，貂蝉跟随吕布家眷前往许昌，从此不知所踪。
人物评价
《三国演义》作者罗贯中有词赞之曰：“原是昭阳宫里人，惊鸿宛转掌中身，只疑飞过洞庭春。按彻梁州莲步稳，好花风袅一枝新，画堂香暖不胜春。”又诗曰：“红牙摧拍燕飞忙，一片行云到画堂。眉黛促成游子恨，脸容初断故人肠。榆钱不买千金笑，柳带何须百宝妆。舞罢隔帘偷目送，不知谁是楚襄王。”
蔡东藩《后汉演义》：“司徒王允累谋无成，乃遣一无拳无勇之貂蝉，以声色为戈矛，反能致元凶之死命，粉红英雄真可畏哉。”并说：“庸讵知为一身计，则道在守贞，为一国计，则道在通变，普天下之忠臣义士，猛将勇夫不能除一董卓，而貂蝉独能除之，此岂尚得以迂拘之见，蔑视彼姝乎，貂蝉，貂蝉，吾爱之重之！”
遵义师范学院副教授王先平：貂蝉的出现就是为了离间董卓和吕布，虽然只是作为一种斗争工具，但在这个过程中，她做出了巨大贡献，宁愿被剥夺感情和尊严。在接近董卓和吕布的过程中，貂蝉必须出卖自己的色相，最终得以扭转时局。董卓被诛，吕布被击败，但貂蝉这种牺牲色相来曲线救国的行为并不被世人认可。女色救国站在另一个角度来说就是红颜祸水，但明知道最终的结局是不得善终，爱国情深的貂蝉还是义无反顾，牺牲自己来换取家国利益。